隆鼻

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5、項目預計經濟效益本項目建設完成并全部達產后，預計可實現年銷售收入137,722萬元，凈利潤17,780萬元，稅后內部收益率為19.55%，稅后投資回收期（靜態、含建設期）為7.40年，具有良好的經濟效益。6、項目實施主體和實施地點本項目由本公司實施，項目建設地點為深圳市龍崗區寶龍街道寶龍工業區寶龍新能源產業基地。7、項目涉及報批事項情況本項目已經深圳市龍崗區發展和改革局備案，取得深龍崗發改備案【2019】0780號《深圳市社會投資項目備案證》，并取得深圳市生態環境局龍崗管理局出具的深龍環備【2019】703429號《告知性備案回執》。（二）補充流動資金1、項目概況公司擬將本次募集資金中的18,000.00萬元用于補充流動資金，滿足公司日常生產經營資金需求，進一步確保公司的財務安全、增強公司市場競爭力。2、項目必要性分析（1）滿足公司不斷增長的業務發展需要公司主營業務為電子產品新型散熱器件的研發、生產和銷售。隨著近年來公司經營規模持續擴大，公司經營性流動資產規模迅速提升，營運資金投入量較大。未來，隨著公司募投項目建設的推進，公司業務規模將進一步擴大，公司經營性現金流將面臨一定壓力。本項目的實施，將緩解公司營運資金壓力，滿足公司業務增長需求，有助于公司進一步拓展業務。（2）增強公司市場競爭力，提升綜合實力散熱行業競爭激烈，保持較高的流動資產比例及較快的資金周轉效率有利于公司長期健康、穩定的發展，也有利于公司保障經營活動的順利開展，從而為公司股東創造更高的凈資產收益率。因此，本次募集資金補充流動資金有利于增強公司的運營能力和市場競爭能力，增強公司的綜合實力。（3）推進發展戰略，鞏固行業地位隨著5G戰略布局的逐步落地，公司在人才、管理和技術的資金需求也日益增加。本次非公開發行的部分募集資金用于補充流動資金，將為公司人才引進、科技創新和技術研發等方面提供持續性的支持，以盡快實現公司的長期戰略發展目標，鞏固行業優勢地位。三、本次非公開發行對公司經營管理、財務狀況等的影響（一）本次發行對公司經營狀況的影響本次募集資金投資項目圍繞公司主營業務展開，符合國家相關的產業政策以及公司整體戰略發展方向，具有良好的市場發展前景和經濟效益。本次募集資金將有助于公司抓住行業發展的機遇，培育利潤增長點，鞏固行業地位，推動公司進入新的發展階段。（二）本次發行對公司財務狀況的影響本次非公開發行完成后，公司的總資產、凈資產規模均將大幅度提升，募集資金投資項目實施后，公司營業收入規模及利潤水平也將有所增加。由于募集資金投資項目建設周期的存在，短期內募集資金投資項目對公司經營業績的貢獻程度將較小，可能導致公司每股收益和凈資產收益率在短期內被攤薄。對業務、財務狀況的影響具體情況詳見后文“第三節董事會關于本次發行對公司影響的討論與分析”。綜上所述，公司本次非公開發行股票的募集資金投向符合國家產業政策以及公司的戰略發展規劃，投資項目具有良好的效益。本次募集資金投資項目是可行的、必要的。通過本次募投項目的實施，將進一步擴大公司業務規模，增強公司競爭力，有利于公司可持續發展，符合全體股東的利益。第三節董事會關于本次發行對公司影響的討論與分析一、本次發行對公司業務及資產整合、公司章程、股東結構、高管人員結構、業務結構的影響（一）本次發行對公司業務的影響本次非公開發行股票募集資金投資項目將圍繞公司主營業務展開，公司的業務范圍保持不變，不涉及公司業務與資產的整合。本次發行后，公司主營業務規模將有效擴大，公司總資產規模、凈資產規模均將大幅度增加。（二）本次發行對公司章程的影響本次非公開發行股票完成后，公司股本結構和注冊資本將發生變化，公司將根據實際發行結果修改《公司章程》所記載的股本結構及注冊資本等相關條款，并辦理工商登記手續。（三）本次發行對股東結構的影響本次非公開發行股票完成后，公司的股東結構將發生變化，將增加不超過發行前總股本30%的普通股股票。以本次發行股票數量上限測算，本次發行不會導致公司控股股東、實際控制人發生變化，也不會導致公司股權分布不符合上市條件。（四）本次發行對高管人員結構的影響本次非公開發行股票完成后，公司不會因本次發行對高管人員進行調整，高管人員結構不會發生變動。若公司擬調整高管人員結構，將根據有關規定，履行必要的法律程序和信息披露義務。（五）本次發行對業務結構的影響本次非公開發行募集資金投資的項目系公司原有業務的擴展和補充公司流動資金。隨著募集資金投資項目的實施，公司業務及產品線將進一步豐富，有利于進一步提升公司核心競爭力，鞏固和提升市場地位。本次發行完成后，公司的主營業務和總體業務結構不會發生重大變化。二、本次發行后公司財務狀況、盈利能力及現金流量的變動情況本次非公開發行募集資金到位后，公司的總資產及凈資產規模將相應增加，財務狀況將得到改善，資產負債結構更趨合理，盈利能力進一步提高，整體實力和可持續發展能力將得到增強。（一）對公司財務狀況的影響本次非公開發行股票募集資金到位后，公司總資產及凈資產規模將相應增加，資金實力將得到顯著提升。通過本次非公開發行股票募集資金，公司的資產負債率將有所下降，流動比率及速動比率將有所上升，這將有利于優化公司的資產負債結構，降低公司的財務風險，增強公司長期持續發展能力，符合公司及全體股東的利益。（二）對公司盈利能力的影響募集資金到位后，公司凈資產規模及每股凈資產均將大幅度增長，短期內公司的凈資產收益率可能會因凈資產的增加而有所降低。但從中長期來看，本次發行募集資金投資項目的盈利前景較好，隨著募集資金投資項目逐步達產并產生效益，公司的盈利能力和經營業績將穩步提升。（三）對公司現金流量的影響本次發行完成后，公司籌資活動現金流入將大幅增加；在資金開始投入募集資金投資項目后，投資活動產生的現金流出量也將大幅增加；隨著募投項目的實施和經濟效益的產生，公司主營業務的盈利能力將得以提升，經營活動產生的現金流量將得以增加，將進一步改善公司的現金流狀況。三、公司與控股股東及其關聯人之間的業務關系、管理關系、關聯交易及同業競爭等變化情況本次發行前后，公司在業務、人員、資產、機構、財務等方面均獨立運行，不受控股股東、實際控制人及其關聯人的影響。本次發行完成后，公司與控股股東、實際控制人及其關聯人之間的業務關系、管理關系均未發生變化；公司與控股股東、實際控制人及其關聯人之間不涉及因本次發行而新增的關聯交易；公司與控股股東、實際控制人及其關聯人之間不會因為本次發行產生同業競爭。四、本次發行完成后，公司是否存在資金、資產被控股股東及其關聯人占用的情形，或上市公司為控股股東及其關聯人提供擔保的情形公司的資金使用或對外擔保嚴格按照法律法規、公司章程及公司相關制度的有關規定履行相應授權審批程序并及時履行信息披露義務，截至本預案出具日，不存在資金、資產被控股股東、實際控制人及其關聯人占用的情形，也不存在為控股股東、實際控制人及其關聯人提供擔保的情形。公司不會因本次發行產生資金、資產被控股股東、實際控制人及其關聯人占用的情形，也不會產生為控股股東、實際控制人及其關聯人提供擔保的情形。五、本次發行對公司負債情況的影響本次發行前，公司負債結構符合行業特點，不存在通過本次發行大量增加負債（包括或有負債）的情況，也不存在負債比例過低、財務成本不合理的情況。本次非公開發行股票完成后，公司的資產規模進一步擴大，資產負債率將有所下降，資產負債結構進一步優化，償債能力進一步提高，抗風險能力進一步加強。同時，也有助于提升公司融資的空間和能力，為募集資金投資項目的實施和公司未來業務的發展提供有力保障。六、本次發行相關的風險說明投資者在評價公司本次非公開發行股票時，除本預案提供的其他各項資料外，應特別認真考慮下述各項風險因素：（一）募投項目實施風險1、募投項目無法及時、充分實施的風險公司在確定募投項目之前進行了科學嚴格的論證，募投項目符合國家產業政策和行業發展趨勢，具備良好的發展前景；但是在項目實施過程中，可能出現宏觀政策和市場環境發生不利變動、行業競爭加劇、技術水平發生重大更替等不可預見因素，從而導致募投項目存在無法實施、延期或者實際運營情況無法產生預期收益的風險。2、募投項目經濟效益不及預期給公司帶來不利影響的風險本次募投項目投資總額較大且主要為固定資產等投資，預計項目建成后每年將新增較大的折舊攤銷費用，在一定程度上影響公司的盈利水平，如果公司無法保持盈利能力，上述新增折舊攤銷費用將對公司盈利能力產生影響，從而使公司面臨盈利能力下降的風險。（二）本次發行相關風險1、審批風險本次非公開發行方案已經2019年12月20日召開的公司第二屆董事會第二十二次會議和2020年1月6日召開的公司2020年第一次臨時股東大會審議通過，并經2020年2月18日召開的公司第二屆董事會第二十四次會議審議修訂，尚需取得中國證監會的核準。本次發行能否取得相關監管部門批準及取得上述批準的時間等均存在不確定性。2、公司股票價格波動的風險公司股票價格的波動不僅受公司盈利水平和發展前景的影響，而且受國家宏觀經濟政策調整、金融政策的調控、國內國際政治經濟形勢、股票市場的投機行為、投資者的心理預期等諸多因素的影響。此外，本次非公開發行需要有關部門審批且需要一定的時間方能完成，在此期間公司股票的市場價格可能出現波動，從而給投資者帶來一定風險。3、本次非公開發行股票攤薄即期回報的風險本次非公開發行募集資金到位后，公司總資產、凈資產規模將大幅增加。由于募集資金投資項目尚需要一定的建設期，項目達產、產生經濟效益也需要一定的周期，在募集資金投資項目的效益尚未完全體現之前，公司整體的收益增長速度將可能出現低于凈資產增長速度的情況，公司的每股收益、加權平均凈資產收益率等財務指標短期內存在下降的風險，公司原股東即期回報存在被攤薄的風險。4、發行風險本次非公開發行的發行結果將受到證券市場整體情況、公司股票價格走勢、投資者對本次發行方案的認可程度等多種內外部因素的影響。因此，本次非公開發行存在發行募集資金不足甚至發行失敗的風險。（三）市場風險1、政策變化風險5G是將把人類帶進萬物互聯時代，滲透到未來社會各個領域并以用戶為中心構建全方位信息生態系統的新一代移動通訊技術。基于5G的重要性，全球主要國家和地區高度重視5G技術及相關產業的發展，均把5G作為優先發展領域，力爭引領全球5G標準和產業發展。中國作為全球最早開展5G試驗的國家之一，積極推進5G商用化進程，已陸續出臺了一系列推廣5G應用、鼓勵產業發展的支持性政策，但若未來國家對相關產業政策進行調整，進而導致對5G相關產業的市場需求放緩或市場規模萎縮，則將對5G相關的散熱行業產生不利影響。2、市場競爭風險公司自設立以來一直致力于為客戶提供新型系統化散熱解決方案，擁有多年的消費電子和LED照明領域的散熱解決方案經營經驗。本次募投項目與公司現有業務和企業戰略高度相關，可實現公司在產品結構、技術實力等方面的全面升級，提升公司核心競爭能力和市場份額，本次募投項目實施后，預計將會有較好的市場前景。另一方面，在巨大的市場需求吸引下，越來越多的企業可能選擇進入5G散熱器件市場，市場競爭逐步加劇，若公司不能持續地加大技術研發和市場拓展，不斷積累技術和客戶優勢，則市場競爭的加劇可能對公司的經營業績產生一定不利影響。（四）管理風險隨著本次募投項目的逐步實施，公司在5G散熱器件領域的產能規模將顯著提高。這對公司內部控制、管理制度等方面均提出了更高的要求，如果公司在管理水平、人員配置、團隊組織等方面不能及時適應規模迅速擴張的需要，將削弱公司的市場競爭力，制約公司的可持續發展。（五）研發與技術風險公司本次募投項目著力打造5G產業相關散熱產品，由于5G正在商用化落地的進程中，盡管本次募投項目對應的產品屬于目前5G散熱領域的主流應用技術隊列中，但如果未來5G散熱領域出現散熱效率更高、成本更優的散熱材料或散熱器件，導致技術路線發生重大變革，而公司不能緊密抓住主流技術路線變化的節奏進行研發投入，則公司可能面臨研發失敗、技術被更迭淘汰的風險。（六）人才流失和人力成本上升風險公司擁有一批技術領域齊全、研發能力突出的核心技術人員，并且相關人員均有十年以上的散熱行業經驗，對消費電子類散熱產品設計領域的研發特點及客戶需求有著深刻的理解，從而構筑了公司的人才競爭壁壘。為滿足本次募投項目建設和實現公司未來發展戰略的需要，公司還將進一步大量引進優秀的專業技術人才和管理人才，以保障公司持續發展壯大。如果公司不能建立良好的企業文化、完善的職業發展通道、科學的激勵機制，將導致公司無法吸引到所需的高端人才，甚至導致公司核心骨干人員流失，將對公司經營發展和本次非公開發行股票募投項目的順利實施造成不利的影響。同時，隨著員工隊伍的擴大和行業內人才競爭的加劇，公司在薪酬和福利方面的支出將大幅增加。若公司人力資源成本的上升速度高于公司業務經營和規模擴張的速度，將可能對公司的經營業績和財務狀況造成不利影響。（七）折舊攤銷費用增加導致利潤下滑的風險本次募集資金投資項目建成達產后，將新增大量固定資產投入，年新增折舊金額較大。如本次募集資金投資項目按預期實現效益，公司預計主營業務收入的增長可以消化本次募投項目新增的折舊、攤銷及費用支出。但是一方面，本次募投項目從投入、建設、運營存在一定周期，經濟效益不能立即體現，因此存在短期內公司的每股收益等盈利能力指標出現一定攤薄的風險；另一方面，如果行業或市場環境發生重大不利變化，募投項目無法實現預期收益，則募投項目折舊、攤銷、費用支出的增加可能導致公司利潤出現一定程度的下滑。文章已全部入庫

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